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【投资】股市中的“聪明钱”,决定了茅台的涨跌?

时间:2021/04/22 05:07 壹财富

如果告诉你,有人可以在股票上做到精准抄底,又能做到精准逃顶,它甚至还被当做市场的“先行指标”使用。

 

你想不想要这样的指标?

 

它就是北上资金,也被广大股民称为“聪明钱”。

 

今天,我跟大家聊聊什么是“北上资金”,要变成一个段位更高的投资者,你一定要关注这个“聪明钱”指标。到底怎么用来指导你的投资,下文有详细解释。

 

01  

 

首先,“北上资金”这个聪明钱,到底是什么?

 

A股是不允许境外资金直接参与投资的,2014年以前境外投资者想要投资A股,需要通过QFII/RQFII将钱换成人民币再进入市场。

 

QFII/RQFII是什么?解释起来和它的名字一样复杂,你可以理解为境外投资者进入A股的专属通道。

 

这个通道运行起来也是特别麻烦,不仅需要资格审批和外汇额度审批,还得委托国内的商业银行、券商作为中介机构,才能进行投资。

 

为了更好的引入外资,监管机构就想利用中国香港“金融自由港”的身份,让外资通过香港交易所直接投资A股市场,陆港通就孕育而生了。

 

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由于香港交易所处在深交所和上交所的南边,资金从香港进入内地,就如同水从南边流向北边。

 

所以,大家会把陆股通进入的资金称为“北上(向)资金”或者“北水”。同理,内地资金,通过港股通进入港股市场,被称为“南下(向)资金”或者“南水”。

 

北上资金主要由三股力量组成:

 

一是境外的保险公司、养老金公司,主要做的是全球配置,资金量大且较为稳定,它们一般买入之后就是长期持有,是北向资金的主力。

 

二是大散户,虽然在散户中算是大户人家了,但在机构面前就是个弟弟,对A股市场的影响不大。

 

三是国外券商的自营资金,背后有对冲基金的影子,它们以交易为生,追涨杀跌,频繁交易,资金量还不小,容易引起A股剧烈波动。

 

周一这股力量还被监管部门直接点名,表示要重点关注,必要时会暂停其交易。

 

通过陆股通进入的资金是用同一个马甲的,香港中央结算有限公司。

 

如果一家公司的前十大股东中出现了香港中央结算有限公司,而且占比还不低,大家可以关注起来。这说明外资正在疯狂买入这家公司。

 

02

 

一开始,很多人都看不上“北上资金”,甚至还把外资称为“洋韭菜”。

 

但今年的抱团股下跌,就和这个洋韭菜有关。

 

后面大家发现,北上资金不仅不是韭菜,赚起钱来比公募基金还猛,甚至还改变了A股的定价模式。

 

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虽然北向资金持有市值只占A股总市值的2.70%,但它的目标很明确,一进来A股市场,就疯狂买入以茅台为代表的核心资产

 

北上资金从17年4季度开始,不断买入贵州茅台,而国内的公募基金是在18年底才反应过来,不断加仓茅台,晚了大概一年时间。

 

现在北上资金持有市值前50的股票中,有很多都是公募基金的抱团股。

 

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(北上资金持有市值最高的50只股票)

 

北上资金重仓的股票都有一个特点,长期ROE(净资产收益率)很高!

 

这是巴菲特老爷子最喜欢的指标,ROE越高,说明股票能为投资者赚到更多的钱。

 

在北向资金尚未进入A股之前,公募基金很看重公司短期利润。说白了,更加注重短期业绩,喜欢业绩增速高,快得跑的公司,公募基金可以赚一波快钱。

 

从2017年以后,这套逻辑就变了,北上资金更喜欢活得稳定,活得持久的公司,也就是长期保持高ROE的公司。

 

这与北向资金的结构相关,它的主力是国外的保险公司、养老金公司,它们资金的投资期限较长,更看重公司的长期价值,对股价波动有更高的容忍度。

 

而随着外资的不断进入,它们持有的市值越来越大,慢慢掌握了核心资产价格的话语权。这些股票的价格和估值受业绩的影响变小,更容易受到市场的流动性影响。

 

值得注意的是,北上资金是境外资金,会以美国十年期国债收益率作为流动性指标。从2017年以后,核心资产的走势与美国十年期国债收益率有明显的负相关。

 

3月份那些行业龙头的股价下跌,主要诱因就是当时的美债涨太快了!

 

美国十年期国债可以看作是无风险收益,它要是涨的太厉害,大家会选择退出股市,买入美债。毕竟谁不喜欢稳赚不赔的买卖呢?!

 

未来美债走势,依然是影响抱团股价格的重要变量。

 

03

 

既然北上资金对A股市场的影响逐渐增大,我们该如何抓住它的动态,来指导我们投资呢?

 

1. 观察北上资金的净流入数据

 

北上资金投资喜欢逆向投资,我们可以观察北上资金的动态。

 

如果股市下跌,但北上资金持续净流入,这轮跌幅也差不多到头了。同理,如果股市上涨,而北上资金持续净流出,我们就要小心上涨是否结束了,因为外资开始撤退了。

 

去年在疫情的冲击下,A股从2月开始持续下跌,跌到5月才企稳。北向资金从3月就开始不断加仓,一直持续到7月。

 

当A股在7月份迎来大涨的时候,北上资金却开始止盈离场了。

 

而今年春节后的大跌,北上资金不仅没有跑,3月份还在逆势加仓。

 

2. 观察北上资金的行业配置

 

北上资金喜欢提前布局,观察它在行业上配置,说不定能够挖掘出好的投资机会。

 

北上资金进来之初,偏爱大消费、大金融,而且买的都是行业龙头公司,把贵州茅台、美的集团等企业买爆。

 

白酒、家电在过去两年涨得有多好,也不用多说了。

 

但现在的世界变了,去年北上资金一直在卖食品饮料和家电,买入最多的电气设备,光伏板块的几家公司,都属于这个行业,是去年涨得最猛的板块。

 

今年以来,北上资金买入最多的是电气设备和银行,卖得最多的,依旧是食品饮料。而最近公布的一季度报显示,基金大佬们在不断加仓银行,张坤买招商和平安,谢治宇也在买平安,不谋而合。

 

3. 北上资金数据公开透明

 

不同于公募基金的数据,一季度才公布一次,还有延迟,北上资金的数据是每天更新的。他们买卖股票的信息,资金进出的金额都可以直接查到。

 

东方财富网首页就有沪深港通数据,点击进入就能查到。

 

想要查询近N日的数据,或者持仓比例,可以通过i问财查询,只要在搜索框输入问题即可。

 

通过了解北上资金的走势,或许能够挖掘出好的投资机会。

 

当然,投资还是需要有自己的判断,独立思考。

 

毕竟北上资金的交易信息里,包含外国游资的交易,盲目抄作业,很容易成为被收割的“韭菜”。

 

 


作者:老 肥
来源:智 友 学 院

责任编辑:yangtao